영국 연금, 과거 25년과 미래 25년의 대전환: DB의 쇠퇴, DC의 부상, 그리고 AI가 이끌 변화

영국의 연금 제도는 지난 25년간 상당한 변화를 겪었으며, 향후 25년 동안에도 지속적인 진화가 예상됩니다. 이러한 영국 연금 시스템의 변화 양상과 미래 전망을 통해 한국 연금 제도의 발전 방향에 대한 시사점을 얻을 수 있습니다.

지난 25년간의 변화: DB 연금의 쇠퇴 (2000-2025)

2000년대 초, 영국에서는 확정급여(DB) 연금 제도가 퇴직 소득 보장의 핵심이었으며, 최종 급여와 연동된 종신 소득을 보장했습니다. 하지만 시장 침체, 금리 하락, 평균 수명 증가 등으로 인해 약속된 급여 지급 비용이 급증했고, 회계 기준 변경은 이러한 압력을 더욱 가중시켰습니다.

2000년대 초반, 닷컴 버블 붕괴와 기타 압력으로 인해 최소적립기준(MFR) 방식의 한계가 드러나면서, 부족하게 적립된 연금 제도의 가입자들을 위한 효과적인 안전망이 부재하다는 문제가 대두되었습니다. 이에 정부는 2005년 연금보호기금(PPF)을 설립하여 실패한 연금 제도의 가입자를 위한 법정 안전망을 제공하고, 동시에 새로운 제도별 적립금 제도를 감독하기 위해 연금감독청(TPR)을 신설했습니다. 이러한 개혁은 DB 제도의 기득권 급여 보호에 대한 강한 정책적 초점을 반영했습니다. 2025년에는 민간 부문 PPF 적격 DB 제도의 4%만이 신규 가입자를 받았고, 활동 회원은 100만 명 미만으로 감소했습니다.

DC 연금과 자동 가입 시대 (2000-2025)

DB 제도가 문을 닫으면서, 고용주들은 미래 급여 조항을 위해 확정기여(DC) 제도로 전환했습니다. DC 제도에서는 기여금은 고정되지만, 최종 수령액은 투자 성과에 따라 달라집니다. 초기에는 저임금 근로자들 사이에서 DC 제도의 보급률이 낮았지만, 2012년 자동 가입 제도 도입으로 상황이 크게 바뀌었습니다.

자동 가입 제도는 고용주가 적격 근로자를 기본적으로 연금 제도에 가입하도록 의무화했습니다. 2018년까지 1천만 명 이상이 새로 가입했으며, 적격 민간 부문 근로자의 참여율은 40%에서 88%로 상승했습니다. NEST와 같은 공공 지원 마스터 트러스트, The People’s Pension과 같은 비영리 제공업체와 더불어 LifeSight와 같은 성공적인 상업적 장치도 빠르게 확장되어, 규모, 거버넌스, 다양한 자산 클래스 접근성 및 고급 참여 도구에 대한 고용주의 수요를 반영했습니다. 그러나 최소 기여율 8%는 일반적으로 불충분하다고 여겨졌고, 2025년까지 정책 입안자들은 기여금을 늘리고 시작 연령을 낮추며 소득 기준점을 없애는 개혁을 고려하고 있었습니다.

새로운 위험과 규제 강화 (2000-2025)

2015년 정부는 새로운 연금 자유화를 도입하여 DC 가입자가 연금 자산을 연금으로 구매하는 대신 유연하게 인출할 수 있도록 했습니다. 이는 퇴직자에게 더 많은 통제권을 부여했지만, 동시에 부실한 투자 결정, 사기, 불확실한 퇴직 기간 동안 인출을 관리해야 하는 어려움과 같은 새로운 위험을 초래했습니다.

2016년 BHS 및 2017-18년 British Steel 사태는 새로운 규제 체계도 모든 상황에서 가입자의 연금을 보호하지 못한다는 점을 부각시켰고, 이에 정부는 보안 강화를 위한 추가 조치를 압박했습니다. 2024년 9월 22일 이후 평가에 적용되는 새로운 자금 조달 규정(Code)이 발효되었지만, 길트 수익률 상승으로 인해 초기 개혁 동기가 되었던 자금 조달 우려는 크게 완화되었습니다. 또한, 연금 감독청(TPR)은 DC 거버넌스 개선에 주력했고, 연금보호기금(PPF)은 300억 파운드 이상을 관리하는 강력한 기관으로 성장했습니다. 평생 수당은 2024년에 폐지되는 등 세법도 여러 번 변경되었습니다.

미래 25년의 전망: 집합형 확정기여(CDC) 제도의 부상 (2025-2050)

지난 25년간 영국 연금 제도가 DB 연금의 폐쇄로 특징지어졌다면, 향후 25년은 DC 시대에 퇴직 적정성과 안정성을 재건하는 과제로 정의될 것입니다. 2024년 말, 영국 최초의 집합형 확정기여(CDC) 제도가 Royal Mail 직원들을 위해 출범했습니다. CDC 제도는 기여금을 공동으로 모으고 투자 및 장수 위험을 공유하여 DB와 DC 제도의 중간 지점을 제공합니다.

CDC 제도는 돈을 인출하는 저축 계좌가 아닌, 가입자의 퇴직 평생 동안 연금을 제공합니다. CDC 제도에서 예상되는 퇴직 소득은 개인 DC 제도에서 연금을 구매하는 경우보다 약 40~55% 더 높을 수 있어 적정성을 개선하고 인력 계획에 도움이 됩니다. 연금 수준은 보장되지 않지만, 제도의 경험에 따라 연금 증가는 점진적으로 오르거나 내릴 수 있습니다. 2050년까지 CDC 제도는 다수 고용주 제도 및 퇴직 전용 제도를 포함하여 널리 확산될 것으로 예상됩니다.

연금 자산의 대규모 통합 (2025-2050)

통합은 향후 25년간 연금 시장의 중요한 트렌드가 될 것입니다. 연금감독청(TPR)의 규제 압력은 이미 복원력을 개선하고 시스템 위험을 줄이기 위해 통합을 장려하고 있습니다. 소규모 제도는 규제 준수 및 운영 비용 증가에 직면하여 장기적인 생존 가능성을 위협받고 있습니다.

2050년까지 대부분의 DC 자산은 수천억 파운드에 달하는 자산을 가진 소수의 메가 마스터 트러스트에 의해 관리될 것입니다. 소규모 제도는 규제 압력과 규모의 필요성에 의해 합병되거나 시장에서 퇴출될 것입니다. DB 측면에서는 대부분의 제도가 보험사와 부채를 매입하거나 상업적 통합 역할을 하는 슈퍼펀드로 이전할 것입니다. 슈퍼펀드는 수백 개의 제도를 통합하며 주류적인 최종 목표 옵션이 될 것입니다.

기술과 AI의 역할 (2025-2050)

2050년까지 기술은 연금 제도의 모든 측면에 깊이 통합될 것입니다. 대시보드는 모든 연금 권리에 실시간으로 접근할 수 있게 하여 개인이 정보에 기반한 결정을 내릴 수 있도록 지원할 것입니다. AI 기반 도구는 저축자들이 기여금을 늘리고, 계좌를 통합하며, 투자 전략을 검토하고, 조언을 구하도록 유도하는 안내를 제공할 것입니다.

AI는 퇴직자들이 인출을 관리하고, 소득을 예측하며, 정보에 기반한 결정을 내리는 데 도움을 줄 것입니다. 이는 금융 시스템 전반에 걸친 AI의 깊은 통합과 개인의 폭넓은 라이프스타일 맥락에 대한 광범위한 인식, 그리고 퇴직자들이 사용하는 다양한 AI 기반 기기를 통해 이루어질 것입니다. 규제 당국은 AI 적용의 투명성과 공정성을 보장해야 하며, 사이버 보안이 중요해질 것입니다.

규제 간소화 및 세대 간 형평성 (2025-2050)

규제 환경 역시 변화를 앞두고 있습니다. 2050년까지 연금감독청(TPR), 금융감독청(FCA), Money and Pensions Service, 옴부즈맨과 같은 기관들이 긴밀하게 협력하거나 통합되어 모든 연금 유형에 걸쳐 일관된 감독을 제공함으로써 복잡성을 줄이고 소비자 보호를 강화할 것으로 예상됩니다.

세대 간의 DB와 DC 격차를 해소하는 것은 고령화 사회, 국제 경쟁 압력, 기대 수명 증가 속에서 계속해서 도전 과제로 남아있습니다. 젊은 근로자들은 조부모 세대와 같은 DB 권리를 누리지 못할 수 있지만, 높은 기여금, 더 나은 안내, 그리고 CDC와 같은 혁신적인 모델의 조합이 이러한 격차를 줄이는 데 도움이 될 수 있습니다. 주택 소유 수준과 주택 유형 또한 중요한 퇴직 정책 문제로 인식되고 있습니다. 고정된 연금 인상 지급 방식은 결국 깨지고 국가 연금 수령 연령은 인구 통계학적 현실을 반영하여 계속 상승할 것으로 보입니다.

영국 연금 시스템은 지난 분기 동안 DB의 쇠퇴를 관리하는 데 집중했다면, 다음 분기에는 세대, 고용주, 개인 및 국가 간에 위험이 어떻게 공유될지에 초점을 맞출 것입니다. 이러한 변화는 기술 가속화, 인구통계학적 변화, 제한된 공공 재정으로 특징지어지는 세상에서 연금 시스템이 얼마나 회복력 있고 적응적이며 공정할 수 있는지를 시험할 것입니다.